热推荐:股海一粟/医药企估值便宜 股价看高一线\谷运通

2023-07-05 06:24:45 大公报


(资料图片仅供参考)

港股上半年表现惨淡,在内地经济预计有5%以上增长情形下,恒指反而录得4.4%的负增长,令人唏嘘。本周进入下半年交易,恒指出现二连升共进账近500点,可是成交疏落,难以作为后市持续回升的指标。不过,如果从做波段的角度来看,中期业绩好的公司可重点关注。

今年三大电讯商、三桶油、火电、交通板块的走势跑出,其中电讯、石油公司的升幅主要集中在第一季度,后两个板块晚一点,在4月公布第一季业绩后才开始突破向上。第二季度的业绩预计,电讯料平稳增长,可能的半年息有助提升股价;电力、交通板块的盈利,预计好过首季,但股价累积较大升幅的就要小心一点,毕竟大环境还是做波幅为主。

中期业绩的另一个关注点,是派息会不会超出预期,这以央企的可能性较高,其中又以二线的央企值博率最高。三大电讯高的派息比率,最高的已达盈利的七成,再提高的空间不大。下属上市子公司,若以往的派息率在40%以下反有增加的空间。同样的,还有一些其他行业的央企龙头,如工程机械类中的农业机械、矿机等,一旦提高派息至50%以上,年息相应提升至7厘以上,吸引力会大增。

经过5、6月的沉沦,市场存在大量低估值的优质公司,只要愿意付出耐心,市场会给予奖励的。举个例子,三家同属恒指成份股的传统医药公司,股价均跌至一年底部,估值也在历史性的底部,在老龄化红利、集采政策放松趋势下,这些传统医药公司即使没有了高增长,但稳增长的动力还在,人弃我取的买入风险有限。

宏观方面,近期市场对经济增长的悲观预期有望逐步修正,对下一步政策的预期也有所减弱,目前股债反映的增长悲观程度,已超过去年5月时的水平,接近去年10月底最悲观时的水平。最新公布的6月制造业PMI录得49.0,较5月回升0.2,其中生产指数和新订单指数均出现回升,这显示基本面均有所改善。随着稳经济政策的持续落地,市场对于经济第二次探底的最悲观预期也将过去,有助于市场情绪逐步恢复。

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